工程機械2010年預測

中國工程機械主要出口地區(qū)為發(fā)展中國家，而我們認為在此次全球金融危機中，發(fā)展中國家的經(jīng)濟復蘇情況普遍好于發(fā)達國家，尤其是資源類國家，隨著大宗商品期貨價格的強勁反彈，其經(jīng)濟復蘇更是明朗。我們認為海外市場的復蘇值得期待，初步判斷出口額有望較2009 年增長30%，達到104.7億美元，即便如此，該數(shù)額仍較2008年下降22%。假設2010年全社會固定資產(chǎn)投資增速為23%，工程機械出口額增長30%，進口額增長15%，我們預測工程機械行業(yè)銷售收入達到3,550億元，同比增長17.8%，增速高于2009年。

   基于國內(nèi)投資結構改善、海外市場復蘇期的總體判斷，我們認為2010 年工程機械需求形勢好于2009 年，行業(yè)存在整體性投資機會，主要產(chǎn)品的銷量都能實現(xiàn)增長，企業(yè)的收入增長狀況不會像2009 年這樣正負差異較大。我們認為2010 年行業(yè)的投資機會可能來自三方面：一是產(chǎn)品線豐富、銷售策略靈活、激勵措施到位的公司將會獲得超越行業(yè)增速的更快發(fā)展，帶來超額收益；二是國內(nèi)投資結構改善和出口復蘇后導致需求結構也發(fā)生好轉(zhuǎn)，附加值高的中高檔產(chǎn)品比重將上升，從而對企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生影響，尤其是2009 年毛利率處于歷史低谷的公司，2010 年很可能因毛利率明顯回升導致業(yè)績大幅增長；三是出口復蘇超預期，且具有持續(xù)性，從而導致行業(yè)的整體估值水平提升帶來的收益。

轉(zhuǎn)自：頂點財經(jīng)

• 美圖